Количественное смягчение — это эвфемизм для печатания денег посредством операций центрального банка на открытом рынке . Покупка государственных облигаций используется для увеличения денежной массы . Он также приносит сеньоражную прибыль правительству (включая центральный банк).
Операции на открытом рынке напрямую меняют денежную базу . Влияние на широкую денежную массу зависит от денежного мультипликатора .
При нормальных обстоятельствах печатание денег является инфляционным, и его избегают именно по этой причине (в противном случае правительства могли бы просто выкупить весь свой государственный долг). Во время рецессии экономика может поглотить рост, особенно если экономика настолько медленная, что в противном случае возникла бы дефляция .
Помимо покупки государственных облигаций, центральные банки могут увеличивать денежную массу, покупая корпоративный долг , но это сравнительная редкость даже во время рецессий.
Фактически, правительство могло бы увеличить денежную массу, печатая деньги и тратя их любым способом — на практике они этого не делают, а скорее выпускают облигации, чтобы собрать деньги на расходы, в то время как центральный банк покупает и продает те же облигации, чтобы контролировать деньги. поставлять. Чистый эффект такой же, но он разделяет ответственность за налогово-бюджетную и денежно-кредитную политику.
Определенная сумма денег должна быть создана при нормальных обстоятельствах. Денежная масса должна увеличиваться со скоростью, равной реальному экономическому росту плюс желаемый уровень инфляции . Использование термина «количественное смягчение» подразумевает, что денежная масса резко увеличивается вместо того, чтобы следовать за экономическим ростом, чтобы стимулировать экономику. В большинстве случаев «печатание денег» означает то же самое. Опасность заключается в том, что это может привести к высокой инфляции: если не сразу, то из-за того, что станет труднее контролировать инфляцию после возобновления роста.
