Распределение активов — это процесс принятия решения, в какую часть инвестиционного портфеля следует инвестировать:
различные виды инвестиций (акции, облигации, недвижимость и т. д.),
на каких рынках (в каких регионах и странах, сколько за границей, сколько на развивающихся рынках и т. д.),
в каких секторах ,
пропорции, инвестируемые в компании с большой или малой капитализацией.
Распределение активов может улучшить как диверсификацию, так и производительность, хотя эти цели в определенной степени противоречат друг другу. Дисклиминированный подход также может помочь избежать дрейфа стиля .
Причины, по которым хорошее распределение активов улучшает диверсификацию, должны быть довольно очевидными. Это помогает обеспечить распределение инвестиций по широкому кругу рынков и ценных бумаг, а распределение следует выбирать так, чтобы не вкладывать слишком много средств в рынки и ценные бумаги, движения которых сильно коррелированы друг с другом.
Распределение активов может повысить производительность за счет выявления рынков или секторов, которые в целом недооценены. Правильная их идентификация, несомненно, повысит производительность. Они также с большей вероятностью будут содержать недооцененные отдельные ценные бумаги.
Сторонники распределения активов утверждают, что основной движущей силой доходности инвестиций является рынок и уровень сектора. Сторонники инвестирования снизу вверх склонны утверждать, что наибольшая потенциальная выгода исходит от движения наиболее эффективных отдельных ценных бумаг. Оба верны, и выбор подхода в конечном итоге обычно зависит от того, насколько инвестор уверен в своей способности выбирать акции.
Как распределяются активы, зависит от ряда факторов:
мнение инвестора о том, какие рынки и типы ценных бумаг будут эффективнее, это зависит от взглядов на экономический рост и процентные ставки,
необходимость диверсификации,
цели портфолио,
какими активами владеет инвестор вне инвестиционных портфелей.
Инвесторы, которые в значительной степени полагаются на распределение активов, используют подход сверху вниз
