Когда рынок меняет свой взгляд на компанию в достаточной степени, чтобы сделать расчетные коэффициенты, такие как PE, существенно выше или ниже, это переоценка.
Ценовые движения, особенно крупные, можно рассмотреть, разбив их на две составляющие:
прибыль
рейтинг.
Цена акции повышается (или понижается) либо потому, что прибыль (или денежные потоки) увеличилась или уменьшилась, либо потому, что мультипликаторы оценки стали больше (или меньше).
Поскольку изменение прибыли и денежных потоков обычно занимает больше времени, чем изменение рейтинга, правильное прогнозирование того, как изменится рейтинг, принесет высокую прибыль.
Это означает, что инвесторам обычно нужно не только учитывать, считают ли они, что акция недооценена или переоценена. Им также необходимо подумать о том, что может послужить катализатором для переоценки. Это особенно верно, если смотреть на краткосрочную перспективу.
Вместо прибыли рейтинг может рассматриваться относительно любого показателя стоимости: продаж, денежного потока , чистой чистой стоимости и т.д. На практике чаще всего считается, что термин «перерейтинг» произошел из-за изменения PE. Однако, поскольку переоценка подразумевает изменение цены без изменения отчетных результатов, это почти всегда означает, что все оценочные мультипликаторы изменились.
Повторный рейтинг может быть специфическим для конкретной ценной бумаги или эмитента, или он может применяться ко всему классу ценных бумаг. Например, может быть произведен повторный рейтинг акций. В случае общей переоценки отдельных ценных бумаг, следующих за аналогами, обычно не считается, что переоценка была проведена.
Снижение рейтинга
Слово «понижение рейтинга» следует использовать с осторожностью, поскольку оно может означать понижение рейтинга, но оно также может означать снижение кредитного рейтинга или снижение какого-либо другого вида оценки (например, довольно бессмысленной рейтинги фондов, составленные некоторыми исследовательскими фирмами), не говоря уже о многих других значениях, не связанных с инвестициями.
