Капитальные затраты (капвложения) — это сумма, которую компания тратит на покупку основных средств , кроме как часть приобретений
Расходы, поскольку это инвестиции, сразу не отображаются в отчетах о прибылях и убытках . Сумма денежных расходов показана в отчете о движении денежных средств, а влияние капитальных затрат, очевидно, отражается в балансе . Большинство компаний также комментируют капвложения в своих результатах.
Может быть трудно провести различие между капитальными затратами на техническое обслуживание (поддержание существующих операций на текущем уровне) и инвестициями, направленными на стимулирование будущего роста. Инвесторы могут получить определенную сумму из комментариев, а также изучив обстоятельства и послужной список компании. Постоянно высокие капитальные затраты, которые не привели к быстрому росту, скорее всего, относятся к капитальным затратам на поддержание производства.
Видимая прибыль или операционные денежные потоки на самом деле не делают акционеров богаче, если большие затраты на техническое обслуживание поглощают деньги. Вот почему инвесторам следует обратить внимание на такие показатели, как свободный денежный поток .
Высокие капитальные затраты не обязательно являются проблемой: это могут быть инвестиции, которые будут стимулировать органический рост . Конечно, не все капвложения, которые, как утверждается, будут расти, на самом деле вызовут рост, поэтому к заявлениям руководства следует относиться немного скептически.
И наоборот, компании могут повысить краткосрочную конверсию денежных средств за счет сокращения капитальных вложений. Это может даже повысить среднесрочную прибыль за счет снижения амортизации . Обычно это признак неприятностей, поскольку подразумевает низкий рост или спад бизнеса.
Такие числа, как ROIC, позволяют оценить эффективность прошлых капитальных затрат, но они подвержены различным искажениям, таким как влияние приобретений и правил бухгалтерского учета, таких как амортизация. Более фундаментально, необходимо рассмотреть, изменилось ли что-нибудь, что принесло бы прибыль на будущие расходы по сравнению с прошлыми расходами.
